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企业在并购过程中需考虑哪些？

相对国际成熟的并购市场而言，中国的并购市场尚处于初级阶段。而上市公司作为中国并购市场生力军，以其为核心的产业并购才刚刚起步，并购能力还略显稚嫩。

企业在制定并购战略过程中，不仅需要考虑经济环境、产业周期、资本市场波动等外部因素对并购本身的影响；

还要考虑自身所在行业的领先地位、财务资源、并购整合经验的积累、被并购标的的价值判断等内部因素。

投行在并购交易中的角色至关重要。一般而言，投行作为买方顾问，在一项交易中通常扮演四大角色，分别是：

【01】

凭借与企业保持通畅的沟通渠道及意见影响力，尝试基于企业的并购战略而发动交易，并根据对资本市场的理解提出并购的设想；

【02】

寻找、分析潜在并购标的与买方战略的匹配度，评估财务及经营协同效应，形成初步的并购后整合方案，继而制定交易策略；

【03】

组织、协调交易各方工作，确保交易有序进行，设计交易结构（包括为并购安排融资）；

【04】

与政府及监管部门保持良好沟通，起草完成交易所需要的各种交易文件。

目前，对于公司核心管理团队而言，可能相对缺乏执行和操作并购战略的经验，也缺乏系统性并购整合方面的经验。

因此，持续学习市场案例和沙盘推演历史交易，也许比处理新交易所获得的经验更加重要，也更易于积累系统化的并购准则。